在加密货币的世界里，比特币以其固定的2100万枚总供应量成为“数字黄金”的代名词，与之相比，作为第二大加密货币的以太坊，其总供应量问题常常引发社区和投资者的关注，以太坊的总发行量到底是多少枚币呢？答案是：以太坊的总发行量没有固定的上限，理论上是无上限的，但其发行机制经历了重大变革，导致实际增发速度已大幅降低。

要理解这一点，我们需要回顾以太坊的发行历史和其关键转折点—— “合并”（The Merge）。

以太坊的“早期”与“增发”时代

在“合并”之前，以太坊采用的是工作量证明（PoW）共识机制，类似于比特币，在那个阶段,新的以太坊币通过两种主要方式产生：

  1. 区块奖励：矿工成功打包一个区块后，会获得一定数量的新以太坊作为奖励，这个奖励在PoW时代并非固定不变,但总体上是持续增发的。
  2. 叔块（Uncle）奖励：为了处理网络中的分叉问题，以太坊设计了“叔块”机制，打包叔块的矿工也能获得一部分奖励,这进一步增加了以太坊的总供应量。

在PoW时代，以太坊的总供应量是持续增长的，虽然没有设定一个硬性的上限，但增发是常态，这使得一些人质疑以太坊的“通缩”潜力,与比特币的固定供应形成对比。

“合并”与“通缩”的转折：权益证明（PoS）的引入

2022年9月，以太坊完成了其里程碑式的升级——“合并”，从工作量证明（PoW）转变为权益证明（PoS），这一变革不仅大幅降低了以太坊的能耗，更重要的是,它彻底改变了新以太坊币的发行机制。

在PoS机制下：

  1. 区块奖励的消失：传统的“挖矿”和区块奖励被“验证者”节点质押ETH并参与共识所取代,验证者不再因打包区块而获得新的ETH发行奖励。
  2. 交易费用（Gas费）的分配：用户在以太坊网络上进行交易时支付的Gas费，不再像PoW时代那样主要分配给矿工，而是大部分被“销毁”（burn）,小部分分配给验证者作为交易处理费。

以太坊的“通缩”机制与实际供应量变化随机配图