在加密货币的狂热叙事中,Luna币（原名Terra，后更名为Luna Classic）曾是一段不可复制的传奇，它的价格轨迹，既折射出加密市场的造梦能力，也暴露了过度依赖算法模型的脆弱性，回溯其“以前的价格”，本质是复盘一场由生态野心与市场情绪共同编织的泡沫狂欢。
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Luna的故事始于2018年，由Terraform Labs创始人Do Kwon推出，定位为“算法稳定币生态”的核心代币，其早期价格长期徘徊在1美元以下，默默无闻，转折点出现在2021年：随着Terra生态推出与美元挂钩的稳定币UST，并通过“套利机制”吸引大量用户，Luna作为生态治理代币开始被市场关注。
2021年4月,Luna价格首次突破10美元，此后在DeFi热潮和元宇宙概念的助推下，开启“狂飙模式”，同年11月，Luna触及历史最高点119.18美元（据CoinMarketCap数据），市值一度突破400亿美元，跻身加密货币前十，彼时，市场对它的描述是“颠覆传统稳定币的革新者”，价格神话的背后，是UST的“双币模型”吸引的巨额资金——用户可通过抵押Luna铸造1美元的UST，或销毁UST赎回1美元价值的Luna，这套看似完美的平衡机制，让无数投资者相信它能“永远上涨”。
2022年：算法崩盘与价格归零
神话的破灭只用了几天，2022年5月，UST遭遇“脱钩危机”：大量用户集中抛售UST，导致其价格跌破0.97美元，触发套利机制反向运行——用户需抛售Luna来赎回贬值的UST，导致Luna供应量暴增、价格雪崩。
5月7日至11日,Luna价格从30美元断崖式下跌，最低触及0.000006美元（即0.0006美分），市值蒸发超过99.9%，曾经百元“明星代币”沦为“归零币”，无数投资者血本无归，这场崩盘不仅让Terra生态分崩离析（后分裂为Luna Classic原链与新链Luna），更引发了全球对算法稳定币安全性的大讨论。
价格背后的警示
Luna币“以前的价格”，是一部从狂热到幻灭的教科书，它曾因创新被追捧，却也因过度依赖模型、缺乏真实价值支撑而崩塌，当人们再次提起Luna，价格数据已不再是焦点，那段“百元神话”与“归零悲剧”的对比，反而成为加密市场永恒的警示：没有底层价值支撑的繁荣，终究是空中楼阁。
